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（从3月/10年期美债息差预测美国经济衰退的可能性 来源：星展银行报告）该行认为，与其说衰退，美国经济应该正在进入放缓阶段。星展银行预计，美债收益率曲线在本轮加息周期内会继续保持扁平化趋势，但曲线不可避免会开始走陡。以2004-2006年的加息来看，在曲线走陡之前18个月中，收益率息差保持在50到-50基点的区间内。
文章提到，美国副总统迈克·彭斯2018年10月份发表措辞严厉的讲话，指责北京采取“全政府”战略来削弱美国经济和政治制度。文章称，中国不断飙升的贸易顺差导致美国越来越有怨言。北京还启动了军事现代化计划，并着手在南海岛屿上修建飞机跑道和其他设施。中国开始实施“一带一路”倡议，这个大型基础设施计划旨在加强全球海上和陆上联系。它还创建了亚洲基础设施投资银行，这个多边放款机构类似由美国领导的世界银行，目的是为亚洲各地的公路、手机信号塔、铁路和机场建设进行融资。
不久前央行领导说，现在的宏观杠杆率基本稳定了，值得庆贺。但如果资本市场不进一步发展起来，股权融资没有一个显著提升，宏观杠杆率是稳不住的，因为储蓄要不断转化成投资，只能以债务形式转化，宏观杠杆率还是会反弹。从稳定经济、金融的角度，也必须大力发展资本市场，尽快提高我国股权融资在经济中的占比。
3）库存状况改善。1月原材料库存指数回升至48.1%，产成品库存指数小降至47.1%。库存状况边际改善，但考虑到需求、生产均处弱势，主动去库存或仍将延续。4）凛冬仍有希望！19年经济开局偏弱，1月制造业PMI仍处线下，经济下行压力仍存。而从中观行业数据来看，终端需求尚处弱势，工业生产也有明显放缓。但凛冬中仍有希望：一是18年12月社融增速下行趋势已然放缓，随着去杠杆向稳杠杆的转变，19年上半年货币和融资增速有望见底企稳。二是更大规模减税降费有望陆续落地，有助于降低居民和企业负担，改善经济增长！
集运三重催化，推荐中远海控。（1）美线回程货有望量价齐升。2017年公司中美航线收入占比28.5%，贡献225亿。回程货装载率较低，增量均是边际利润。回程运价每涨100美金，利润增量约6亿。中国从美国进口的农产品除大豆用散货船外，牛肉、干果等产品均有集装箱运输。（2）东方海外收购有望如期落地。受贸易战影响，市场担忧东方海外收购或受阻。5月18日公司公告，中远海控重大资产重组货发改委备案，收购有望如期于6月30日落地。（3）闲置运力占比仅有1.4%，为2016年以来最低水平，单月同比运力增速逐月降低，6-8月运价有望稳步上行。5月底欧线美线装载率均接近满载，提价成功率大幅提高。
4、“常客”装备系列马建光介绍，很多装备都是往年阅兵经常出现的常客，比如连续9年参阅的“山毛榉”防空导弹系统、连续五年参阅的“道尔”防空导弹系统、连续6年参阅的S-400“凯旋”防空导弹系统，而“亚尔斯”洲际弹道导弹、“阿玛塔”主战坦克也连续参阅四年。
